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交通运输关注业绩警惕风险荐股哈

发布时间:2022-05-22 02:59:28

交通运输:关注业绩警惕风险 荐4股 201 -0 -11 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资要点:

岁的小孩 港口航运1月份,春节错期和节前备货带动了吞吐量的快速增长,规模以上港口同比增长17.5%,内贸港口和集装箱港口增速较快,受雾霾及寒冷天气影响北方港口增速较低。航运方面,春节影响了干散货市场需求,节后铁矿石需求仍然较为清淡。集运方面,受开工率不足的影响货量整体清淡,但航商限量保价策略,将运价维持在较好的水平,预计随着预计着开工率的上升和旺季的到来,集运仍有一定的提价空间。

机场航空航空方面,春节错期影响了1月份的数据,客运需求略显平淡,增速环比下滑,客座率水平小幅下降1.2个百分点,但无法判断反弹步伐是否结束。

货运增速大幅反弹,但载运率却下滑。1月份,机场行业增速也呈下降趋势。

旅客吞吐量全面回落,货邮吞吐量大幅增长。航空业前期涨幅较高,在经济数据不及预期及大盘调整的压力下,2月份回落较多。

公路铁路1月份,公路行业增长平稳,客运同比增长 . %,货运同比增长16.8%,增速均有所回落,除去春节因素,全国大范围的雾霾天气,也影响了道路运输,尤其是高速公路公司。铁路行业客货运增速均有所增长,客运同比增长1 .6%,货运同比增长4.6%,大秦线运量回暖幅度明显好于全国,1月份大秦线完成煤炭运输 887万吨,同比增长1.8 %。

投资策略进入 月份,部分先行指标显示经济回暖的趋势有所减弱,我们认为这主要是同比基数原因造成的,弱复苏的特征更加明显。对交运行业而言,宏观经济的弱复苏对交运行业拉动作用有限,因此即将出台的2月份指标将出现环比的回落。我们认为这种回落,已在近期的下跌中得到了一定程度的反应。对于 月份的投资,我们认为应该关注业绩较好的机场和铁路,而铁路行业的改革将带动行业经营效率的提升以及资产价值的重估,运价也将更加市场化,从而带来提价的预期。个股方面,我们建议关注大秦铁路、广深铁路、白云机场和上海机场。

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