方正证券一线楼市成交量回升本周四欧财长会

方正证券：一线楼市成交量回升 本周四欧财长会议讨论希腊问题 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

近期重要事件及观点回顾：

吸收水的气态分子之后 在全球股票资产配置上，我们建议超配新兴市场，低配成熟市场。在全球市场股票行业方面，我们建议超配金融、基础原材料、可选消费品等行业，低配常用消费品、公用事业、卫生保健、信息科技与电信服务等行业。关注市场货币政策预期，积极把握机会，建议继续超配股票，低配债券，我们建议的目标配置权重为股票60%，债券40%。我们建议超配金融、原材料和可选消费品，低配能源等行业。（来自2月13日全球资产配置报告）欧元区财长会议通过第二轮希腊救助计划协议，接下来能否顺利获得援助资金，将取决于债务减记方案以及新财政紧缩方案的实施状况。

我们认为，希腊在3月初获得第二轮援助的首拨资金以顺利度过这次债务难关的可能性较大，但由于新财政紧缩政策的实施面临阻扰巨大，且经济长久陷入深度衰退之中，后期援助资金能否顺利获得还存在较大的不确定性，希腊未来债务解决仍不乐观。考虑房地产开发投资相对商品房销售个月的滞后，一季度的房地产开发投资增速或将大幅回落至10%以下。同时，房地产调控对内需的不利影响也开始进一步显现。此外，月为欧元区各国债务到期高峰，即便各国能度过难关预计也很难顺风顺水，金融市场的波动或不可避免，外部风险仍较大，这些都使得宏观经济政策有必要进行相应的调整。（2月27日宏观经济周报）近期主要报告《全球进入新一轮资产配置扩张周期——全球资产配置报告》2012.2.13《预计美国今年GDP增速达2.4%，国内政策或将进一步宽松化——宏观经济周报》2012.2.27一线城市楼市成交量大幅回升上海证券报：受春节后季节性市场回暖和政策利好等因素影响，上周各重点城市新房和二手房的成交量环比均大幅增长，小阳春渐现。与此同时，上海房管局对限购政策的重新解读大大提振了市场信心，上周上海楼市成交量明显回升。有开发商欲借“旧政新解”大炒市场回暖预期，同时积极降价，促进刚需入市购房。

点评：近期楼市成交量的回升并不能看作是市场回暖可能是积压的刚性需求释放的结果。我们基本维持前期对本轮房价下行的基本判断：（1）调整时间方面，我们认为房价将在今年一季度加速下行；（2）调整幅度方面，本次房价的调整幅度不会太大，或在10%-20%之间，考虑到欧债危机带来的全球经济衰退风险和房地产投资对中国经济增长的贡献，决策层或不允许房价出现超过25%的大幅调整；（3）调整范围方面，我们认为调整主要以一线城市为主，二三线城市次之，三四线城市受到的影响或较小。

三地原油价格涨破调价红线经济参考报：受伊朗核报告、美元走弱以及各国最新的利好经济数据等因素支持，近期国际油价持续冲高，创下两年多来最长的连续上涨纪录。

截至24日收盘时，基准的纽约原油期货已连续七个交易日上涨，4月交货的轻质原油期货价格上涨1.94美元，收于每桶109.77美元，创下9个月来的新高。全周来看，纽约油价上涨6.53美元，涨幅为6.33%。受此带动，国内多家机构监测的三地原油变化率也已突破4%的红线。