天相投顾年上半年中国外贸数据解读了

天相投顾：2010 年上半年中国外贸数据解读及下半年展望 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

1、出口呈加速增长态势。上半年，出口总额7051.3亿美元，出口规模创历史同期新高，同比增长35.2%。环比来看，2月份出口短暂回落后逐月回升，二季度出口3900亿美元，较一季度增长23.09%，同比增速也由28.7%升至40.9%。

但是在加密过程中它们不停地转动 2、进口增速开始逐步回落。上半年，进口总额6487.9亿美元，为历史同期最高，同比增长34.1%，较2008年同期增长14.6%。从月度情况来看，上半年各月进口规模基本稳定，但由于去年同期进口基数逐月上升，增速总体呈逐步回落态势。1月份，进口增速高达85.8%，至6月份已降至34.1%。

3、贸易顺差波动较大。一季度，由于进口增速远高于出口，贸易顺差急剧减少（同比下降76.8%），其中3月份进出口差额为-72.4亿美元，自2004年5月以来首次出现逆差。但从4月份起，出口开始加速增长，贸易顺差再度出现且逐月扩大，二季度当季顺差为411.6亿美元，同比增长21.3%。

4、预计下半年外贸形势将明显趋紧。2010年下半年世界经济总体上还将保持复苏态势，但复苏势头减缓的迹象越来越明显。与此同时，国内通货膨胀预期仍然较强，劳动力成本上升较快，人民币升值压力增加，节能减排任务艰巨。随着翘尾因素消减，预计下半年中国外贸形势将明显趋紧，呈前高后低走势，全年出口增长25%左右，进口增长35%左右，全年顺差1500亿美元左右。

5、人民币兑美元升值预期强烈，但升值幅度有限。从宣布重启汇率体制改革到目前为止，人民币兑美元汇率中间价已经升值了约0.79%，并且市场预期今年将有2%-3%左右的升值幅度。人民币大幅升值将会使中国的出口产品丧失一部分价格优势，这将直接提高一些低附加值的产品的出口成本，降低产品的国际竞争力，最终使部分企业利润下降。因此，我们认为央行会在下半年保持人民币兑外币汇率的基本稳定，兑美元升值应该不会超过3%。

6、贸易保护主义可能使中国出口更加艰难。在金融危机之后，各国纷纷力争扩大出口以增加本地居民的就业，特别是美国政府提出要在未来5年把美国商品和服务出口额较2009年的1.57万亿美元水平提高一倍，以创造数百万个就业机会。因此在未来一段时期内，以保护本国就业和打击中国出口产品的市场份额为目的的贸易保护主义还将会持续，甚至会扩散到全球范围内，这对中国商品的出口增长是极为不利的。