汽车关注重卡板块的短期弹性

汽车：关注重卡板块的短期弹性 类别： 机构： 研究员：

其间拉砖大货车在事发地倒车掉头 [摘要]

本周（5月21日~5月25日），汽车板块重点公司中，京威股份、一汽轿车、一汽夏利、威孚高科、宇通客车、长城汽车、上汽集团、悦达投资、华域汽车、一汽富维、福田汽车等周相对收益分别为0.22%、-1.85%、-1.99%、-0.50%、-4.82%、2.76%、-2.67%、- .78%、-1.26%、-4.94%、2.0 %。

投资建议：1）根据我们最新的跟踪数据，5月份前三周的狭义乘用车厂家批发销量延续了4月份的良好势头，这种趋势固然有去年同期日本地震导致的低基数的原因，但我们认为，仍处于大景气周期之中的中国汽车消费市场所表现出的刚性需求特征值得投资者关注。长期来看，估值便宜的上汽集团等标的具有很好的防御配置价值；基于集团整体上市预期的博弈逻辑，一汽轿车、一汽夏利仍是乘用车板块的首推品种。2）由于基建、房地产新开工等投资下滑，重卡行业4月份延续了今年以来的下滑趋势，尤其是工程类重卡，我们跟踪的情况表明，5月份重卡行业需求仍难有显著改善。长期来看，虽然投资驱动的经济增长模式需要改变，但短期内政府对于经济下滑的忧虑使得投资仍然很有可能充当宏观经济“救世主”的角色，近期国家发改委密集批复基建项目似乎说明了这一点。我们对此的理解是，虽然相关政策放松空间或有限，但基于预期改善的逻辑，投资者可以关注重卡板块相关标的的短期弹性。 )在零部件板块中，受益于豪车需求高增长、国产化加速、具有相当技术优势、客户配套优势的京威股份是我们目前的首推买入品种。