瑞银首席经济学家硬数据才是硬道理牛

瑞银首席经济学家：“硬数据”才是硬道理

近期公布的多个PMI数据向好，全球市场进入risk-on模式，但是有分析师站出来“泼冷水”。

瑞银首席经济学家Paul Donovan本月初表示，投资者不能仅仅根据情绪指标来做投资，真正需要关注的应该是“硬数据”。Donovan 强调，PMI数据在近年的调查范围已有所减小。

Donovan认为，情绪指标比实际经济数据更具波动性，这与媒体报道周期也有关联。例如，去年底时各大媒体头条均谈对全球经贸局势的担忧，而目前的报道则要积极乐观得多。Donovan表示，公司往往倾向于对媒体报道和情绪指标作出过度反应，而忽略了政府所做的积极举措。

此外，Donovan举例表明，德国疲弱的PMI数据在反映经济方面是如何有限。当德国PMI下降时，工业生产值反而增加了50%以上。同时，投资者忽略了德国工业生产值数据的定期上修。

案例三：种一颗树最好的时间是十年前 Donovan表示

，投资者就要将焦点放在全球范围内的“硬数据”上，主要是那些能够真正反映经济运行状况的数据，比如公司支出计划等。举个例子，日本的数据显示公司支出意愿正在上升，尽管商业信心指数降至两年低位。

对于全球经济，Donovan认为，今年年内全球经济保持增长，只是像利率一样回到了某个趋势水平，强劲的劳动力市场将会支撑消费稳步增长。他指出，目前主要疲弱的环节是公司延迟或转移投资。假如全球经贸局势明显缓和，那些延迟投资的公司将有更强的意愿进行投资。

汇市方面，机构看多欧元/美元;预计欧元/英镑未来6个月的目标价0.82;对欧元/瑞郎持中性态度，年中目标价1.13;看多澳元/纽元、澳元/加元;认为加元未到买入时机。