天翔环境各项业务已出现严重问题 被终止4.46亿元石盘PPP项目

7月2日下午，天翔环境（300362）公告称，公司近日收到简阳工业集中发展区管理委员会出具的《关于终止石盘（四海）食品医药产业园工业供水厂及污水厂处理厂PPP项目合作建设合同的通知》。天翔环境表示，公司目前陷入债务危机，未如约完成石盘PPP项目的建设。

天翔环境7月1日晚间发布公告称，公司因资金状况紧张，致使部分债务逾期。截至2019年9月30日，公司及子公司累计将逾期债务合计金额约249067.37万元，占公司最近一期经审计的净资产的1889.21%。于是7月2日天翔环境股价跌停，而在7月1日，天翔环境收盘涨停。很明显，这个债务逾期公告所说的问题非常严重。

公司及项目公司就该项目前期建设投入了人力、物力、财力，目前公司正与简阳工业集中发展区管理委员会积极协商，尽快完成项目清算工作，配合完成终止合同（协议）等的相关事宜。目前暂时无法预计该事项对公司本年度业绩产生的影响。

公告显示，石盘（四海）食品医药产业园工业供水厂及污水处理厂PPP项目投资总金额4.46亿元。2016年12月公司中标该项目社会投资人，2017年1月与简阳市现代工业投资发展有限公司合资成立简阳市天翔供排水有限公司并于2017年2月与简阳工业集中发展区管理委员会签订《石盘（四海）食品医药产业园工业供水厂及污水厂处理厂PPP项目合作建设合同》，负责项目的投（融）资建设及运营维护管理。

2017年10月以来，公司资金形势发生重大变化，资金链断裂，导致项目推进缓慢，设备供应不能到位，且情况持续恶化，不能按期完成项目建设。2018年9月20日公司、简阳市天翔供排水有限公司根据《政府和社会资本合作项目财政管理暂行办法》相关规定，发文请求简阳市人民政府临时接管本项目，并承诺“若临时接管期结束后，天翔环境有限公司不能解决资金筹措问题，该PPP项目协议终止，简阳市人民政府收回该项目，天翔环境有限公司和项目公司须全面配合”且载明“该报告为不可撤销的申请和承诺”。

2018年9月26日简阳市人民政府对石盘（四海）食品医药产业园工业供水厂及污水处理厂PPP合作建设实施临时接管，并指定简阳工业集中发展区管理委员会作为项目实施机构，实施临时接管工作。

石盘（四海）食品医药产业园污水处理厂于2018年底基本建成调试，顺利完成中央环保督查整改任务。截至2019年5月31日，公司、简阳市天翔供排水有限公司仍未解决项目的投（融）建设及运营维护管理问题。为维护广大公众利益，简阳工业集中发展区管理委员会决定，终止与简阳市天翔供排水有限公司签订的《石盘（四海）食品医药产业园工业供水厂及污水厂处理厂PPP项目合作建设合同》及《补充协议书》。

截至7月2日收盘，天翔环境总市值21.1亿元，而9月30日将会逾期的债务就高达近25亿元，即把大股东及全部投资者的股票都按照市价赔给各个贷款机构都不够，所以本栏说，天翔环境已经很难依靠自己的能力重新爬起来，唯一的希望就在于全面的资产重组，即寻找新东家借壳上市，但是这条路也很难走通。天翔环境6月28日曾发布公告称，公司及控股股东分别于2019年1月24日、3月8日因公司涉嫌信息披露违法违规被中国证监会立案调查，该调查已于5月23日终止，公司及控股股东受到中国证监会的处罚，根据上述规定公司三年内不能实施上述重组上市行为。

这就是说，天翔环境在2022年5月18日之前都无法进行重组上市，按照这样的预期，2019年度天翔环境仍然存在很大可能业绩亏损的风险，而且公司每股净资产目前已经低于零元，如果亏损持续，2020年度报告公布后天翔环境将大概率会暂停上市，2021年度报告公布后将会终止上市，而2021年度报告公布的截止时间为2022年4月30日。

所以说，直到天翔环境被终止上市，它都不符合重组上市的条件。如此看来，前期天翔环境的重组上市预期爆炒有些无厘头，这样的投机炒作也很难持久。