国资改革升温央企重组发力2020年

国资改革升温 央企重组发力

今年以来，有关央企重组的消息屡见报端，从国家核电重启工作和中电投重组获得进展、邮政集团“总分公司制”改革加快、国内的四大航运集团被称“存在强烈整合预期”，到招商局旗下的招商地产和招商银行双双相继停牌，引发市场对于招商局顶层设计战略布局预期的猜想，这些无不体现出国企改革正在加速。不仅如此，有消息称，国企改革顶层设计“1+N”文件也将于近日出台。本周，央企改革概念股中海集运、中国重工、吉电股份、上海电力、国投新集、中国远洋等公司集体异动引发了投资者热议。而国资改革概念也由此成为本周百度股市通热搜指数最受关注的热点之一。

了解到，国企改革顶层设计方案有望加快出台，新一轮方案将以“1+N”的形式发布。其中“1”为《国务院关于国有企业改革指导意见》，“N”为34项文件，包括《国有企业发展混合所有制经济的指导意见》、《国有企业功能定位与分类》等。作为央企和地方国资改革的纲领性文件，顶层设计方案的出炉，将起到统领性作用，为国资整合提供相应规则和制度保障，有利于国企做大做强。

作为资产体量巨大的大型国企，央企在本轮国资改革中可腾挪空间大，资本运作也会相应地更为密集。国资委官员曾公开表示，央企应以上市公司为平台，利用好股票市场，推动上市公司资源在央企内部、央企之间、央企与地方国企之间实施有效整合，实现资源集中、平台集中和优势集中。相关资料显示，截止到2014年底，央企资产总额已达到了38.73万亿元，实现营业收入25.11万亿元、利润总额1.36万亿元。

“从全球经济发展的历程来看，任何一个经济体和行业、企业要做大做强，并购重组都是极其重要的一环，可以说，并购重组在企业的做大做强过程中居功至伟。”相关研究人士在采访时表示，国企改革主题有望成为2015年最具爆发力的投资题材之一。从投资角度分析，随着4月份相关细则出台的预期，国企改革主题将可能成为近期市场主流热点，可中线挖掘国企改革、“一带一路”主题投资带动的建筑工程类“中”字头公司潜在市场机会。广证恒生也给出了掘金央企改革的思路：一是“小市值、绩效差”寻找壳资源；二是集团资产注入预期；三是混改预期强烈；四是惟一性。具体可选择估值低、PB低，安全边际相对高；另外，存在整合预期的，背靠大集团的企业，如中国远洋、中远航运，它们的第一大股东均为中国远洋运输(集团)总公司。