渤海证券股投资策略周报抑制通胀是重点弱牛

渤海证券：A股投资策略周报 抑制通胀是重点 弱势震荡仍难改 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

成品油价格十升六降 1月22日，经过一周的剧烈波动，沪深两市终以显著回落告终，上证综指和深证成指分别收于2715.29点和11639.96点，较前一交易周分别回落2.72%和5.32%，当周两市共成交8013.3亿元，较前一交易周萎缩近5%。行业方面，上周所有申万一级行业指数均以下跌报收，其中信息设备、房地产、医药生物、餐饮旅游和农林牧渔跌幅居前。

上周统计局发布2010年四季度经济数据后，超预期的经济增长不仅未能扭转指数的颓势，反而引发了周四的市场暴跌。对此，不禁令我们回想起开始于2010年4月份的市场下跌，当时高达11.9%的一季度GDP增速以及房地产调控政策直接强化了市场对政策退出的预期。而目前的A股市场则面临同样的境遇，2010年四季度的GDP增速明显好于预期，这无疑提升了管理层抑制通胀时政策调控的腾挪空间，在“高增长、高通胀”的经济形势下，继续实施稳中偏紧的货币政策成为必然，而在以控通胀为主要政策目标的调控方针下，流动性预期难以改善，于是A股市场短期内难改弱势震荡的整体格局。

投资方面，我们认为，在流动性收紧预期的影响下，具有低估值的大盘蓝筹股因其相对安全性而成为资金的最佳选择，在价值股回归的同时，已然叱咤风云两年之久的成长股则面临较大的风险。因此，我们仍建议投资者在有效控制仓位的基础上，继续关注以银行及中字头为首的低估值蓝筹个股，同时继续关注以高送转、ST及政策受益等为主的主题板块。