建材水泥产量增速创历史新低荐股物业

建材：水泥产量增速创历史新低 荐6股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

水泥行业：7月14日至7月18日，全国水泥市场价格环比下跌4元/吨，跌幅1.21%，华北地区下跌4元/吨（北京-20），华东地区下跌10元/吨（上海- 0，合肥-10，福州-20），中南地区下跌2元/吨（广州-15)，其他地区价格环比持平；7月14日至7月18日，全国水泥平均库存环比上涨0.24%，华北地区上涨1%（北京+5%），华东地区上涨0.42%（上海+5%，枣庄+5%），其他地区无变化；7月14日至7月18日，秦皇岛中转地煤炭价格环比有所下跌（山西优混-5，大同混煤-7，山西大混- ）；华东地区上涨15元/吨，中南地区下跌5元/吨，西南地区下跌10元/吨，其他地区煤炭价格均与上周持平。

玻璃行业：7月14日至7月18日，全国均价-0.85元/重箱，主要城市涨跌幅[-2.10，+0.60]元/重箱，其中武汉-2.10元/重箱，秦皇岛-1.60元/重箱，北京-0.10元/重箱，广州-1.60元/重箱，上海-0.55元/重箱，沈阳0.60元/重箱；7月18日存货 244万重箱，环比增加4万重箱，同比上年增加17.62%；7月18日总产线 26条，同比增加26条，环比增加1条；安徽蓝实二线600吨已经点火烤窑，沙河正大一线500吨放水冷修，凌源二线400吨放水冷修。

其他建材行业：聚合MDI价格下跌，软泡聚醚价格上涨。

维持行业“持有”评级水泥价格继续下跌；月水泥产量累计同比增 .6%，其中6月单月产量同比增长0.8%，产量增速创本世纪以来同期新低；虽然今年水泥行业供给是改善的，上半年产能增速继续下滑至1.8%（年化为 .7%），然而需求增速下滑更快，使得水泥价格处于下行态势；在需求下滑的大趋势下，首先，我们需要等待需求和价格见底，同时寻找和储备供给格局好或者供给格局改善明显的区域，就下半年来看，最好的区域仍然是华东区域。其次，在价格见底后，下半年行业是否有行情取决于政策能否有更全面、实质性的放松。综合来看，可以关注4季度的海螺水泥。

在建材行业需求下行的背景下，我们认为未来机会主要来自于两个细分子行业，一是新材料（行业景气度受投资影响不大、新产品放量），二是装饰材料（消费升级、市占率提升）。年内来看，玻纤行业处于回升态势，值得关注。预期今年下半年到明年上半年，我们看好长海股份、方兴科技、东方雨虹。我们上周提示关注央企混合所有制改革，中国建材集团旗下所有A股上市公司股价表现良好，方兴科技继续值得关注。同时京津冀协同发展规划近期有望出台，关注金隅股份和冀东水泥。

【环球综合报道】据美联社12月10道 风险提示宏观经济继续下行，新投产能超预期。