长城证券看多阵营现松动风格判断都失语吧

长城证券：看多阵营现松动 风格判断都失语 类别： 机构： 研究员：

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8月市场风格重回小票，主流卖方上中旬比较一致，但都忽视了成长风格，下旬看多阵营逐渐松动：申万、长城建议短期兑现收益，而谨慎乐观的兴业在月末积极看多9、10月。8月公募基金冠军浦银安盛价值成长，单月上涨9.07%，中邮战略新兴产业继续以50.1 %的年度收益率遥遥领先于第二名。

8月市场风格重回成长和小票，创业板表现明显优于大盘：上证综指月涨0.71%，创业板月涨5.94%。一级行业中TMT领涨、金融领跌、有色煤炭滞胀。概念板块蓝宝石、移动支付等领涨。传媒板块受到政策利好刺激，表现不俗，成为带动创业板的重要力量；最后一周，军工成为继传媒后另一个典型的政策受益行业，并且有效带动了市场人气。

8月主流卖方上中旬比较一致，但都忽视了成长风格，下旬看多阵营从现松动：（1）海通证券月初转为乐观后延续看多态度，认为本轮行情不再是存量资金的博弈而是有场外资金不断流入。（2）国泰君安一直高举400点大旗，并在预期大消费和改革主题的第三阶段行情。（ ）瑞银证券月初上调大盘上涨空间100点后保持乐观但一直认为大盘指数能够跑赢创业板。（4）兴业证券一直保持偏乐观的状态——大盘有震荡但风险不大，但是在月末转向明确的乐观，认为行情蓄势之后，有望继续冲高，“金九银十”的概率明显提升。（5）安信证券延续谨慎态度，一直强调经济下行和风险上行，对股市流动性也持并不乐观的看法，如果没有新的催化剂，反弹动力将面临衰竭。（6）8月上中旬申银万国保持乐观看法，下旬提示短期风险，月末认为没有更多好消息，建议降低仓位，无论大小票继续兑现收益，待9月底沪港通前夕卷土重来。（7）长城证券在上中旬保持乐观看法，对结构进行调整，倾向改革主题和个股炒作，下旬改变观点，建议阶段性看空，创业板兑现盈利，目前维持观点，倾向于先释放经济风险和估值风险。

主动投资公募基金排名：截止8月 1日，我们纳入统计的651只基金中，8月592只基金上涨，5只基金持平，54只基金下跌。上涨比例90.9%，下跌比例8. %。（1）月度基金排名。截止8月 1日，浦银安盛价值成长单月净值增长9.07%，涨幅居当月首位；财通可持续发展主题的单月净值增长8.95%，涨幅位列第二，宝盈泛沿海增长的单月净值增长8.58%，涨幅列第三。净值增长中值2.27%，最差表现是- .87%，当月沪深 00下跌0.51%。（2）年度基金排名。中邮战略新兴产业继续以50.1 %的收益率遥遥领先于第二名的 5.44%。财通可持续发展主题居第二，季军是工银瑞信信息产业，收益率是 .6%。

买方观点摘录：（1）南方基金：大盘下行风险有限，结构行情仍将继续演绎。（2）海富通基金：关注政策性主题投资机会。（ ）汇丰晋信基金：

市场强势不变。（4）上投摩根：A股向上的大趋势尚未改变。（5）博时基金：整体上依然保持谨慎。