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电气设备一季报压力释放排产旺季正在开启的

发布时间:2022-05-17 03:03:56

电气设备:一季报压力释放 排产旺季正在开启 类别: 机构: 研究员:

台球带给我了一切 [摘要]

报告要点周观点:一季报压力释放,排产旺季正在开启由于补贴调整时点设置以及春节停工影响,一季度一般是新能源以及电动车行业产销明显淡季,也是一年中产业链价格调整相对显著的阶段。今年由于产品价格的降幅较大,市场普遍担心行业一季报增速,对龙头股价形成压制。本周伴随季报披露完毕,我们认为上述风险已陆续释放。站在当前时点看,判断二、三季度将迎来产销向上,价格企稳的回暖期,且强度可能超市场预期,主要基于:1)电动车补贴新政对应储备新车型大为丰富,预计5月下旬开始进入积极排产期。此外,近期国补陆续下发,产业链资金紧张情况大幅缓解;2)光伏、风电支持政策频出。光伏分布式管理新政后续如落地,有望引发新一轮抢装。

新能源车:消费崛起倒计时,黄金配置窗口期本周板块各环节年报、季报完成发布,我们认为当前时点或已是板块底部,加大配置的黄金窗口期已经来临,建议投资者积极把握,主要原因有三:1)股价已充分调整,估值压力有释放;2)产业链基本面将持续向上,一方面大量车企开始收到国家补贴缓解资金压力,另一方面新补贴政策刺激下,A0、A级车型预计5月下旬进入产业链积极备货期; )消费崛起有望成为下半年强主题,随着具备真实消费需求的高性价比车型陆续大规模销售,市场情绪有望明显提升。

风光储:产业链价格企稳,基本面复苏趋势明确从一季报来看,主要龙头企业一季度均维持平稳增长,市场担忧逐步落地。同时,新能源基本面复苏趋势确定,后期企业业绩将加速释放,刺激板块向上,继续重点推荐板块投资机会:1)光伏方面,产业链价格已触底企稳,组件企业排产与订单情况较好,预计主要龙头企业Q2出货量有望超预期。2)风电方面,招标价格企稳,限电改善延续,企业吊装恢复,预计Q2装机将逐步向上。 )个股方面,重点推荐板块制造以及分布式电站开发龙头,尤其是户用分布式。

电力设备:板块季报集中披露,自动化环节增速领先近期板块年报及一季报陆续披露完毕,其中工业自动化环节标的继续保持稳健增长,电标的则多有下滑。上述分化与各自行业趋势相对应,维持前期观点:

1)本轮自动化行业复苏趋势有望在今年上半年得以维持,但市场份额加速向龙头集中的趋势才是投资者更应关注的主线。继续看好平台型白马公司的崛起;2)电需求仍将保持稳中微降的态势,建议围绕国系改革这条主线选股。

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