此一时彼一时公允价值双刃剑中华会计校

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此一时彼一时 公允价值双刃剑

9:8 21世纪经济报导·谭璐 【大 中 小】【打印】【我要纠错】

自从金融动荡爆发以来，各方面一直密切关注“按市值计价”（mark to market）的公允价值会计准则（Fair Value Accounting，FVA）在其中扮演的角色。

10月8日，有欧盟金融监管机构高层表示，欧盟市场监管者应允许区内银行立刻停用公允价值会计准则，以减轻金融危机的冲击。而刚通过的美国政府救市方案也授权美国证券交易委员会（SEC）暂停“按市值计价”的会计准则。

究竟2007年由美国蔓延至全球的金融危机中，公允价值会计准则对金融机构产生了甚么影响？国际货币基金组织（IMF）在最新发表的《全球金融稳定报告》（Global Financial Stability Report）给出了答案。

“如果市场的透明度高，参与者能够即时得知财务状况的情况下，较高的公允价值波动性不一定会带来问题，”IMF认为，“采取公允价值会计准则仍然是未来的趋势，其中一个关键挑战，就是要改善公允价值会计准则的框架，以加强市场束缚和促进金融稳定。”

市值计价为罪魁？

“按市值计价”的会计准则要求企业根据当前市场价格，确定其资产负债表上相关资产的账面价值，取代过去的历史成本会计。反对者认为这种会计方法致使了资产价格的不断下滑和低价出售套现，使金融稳定性进一步恶化。

因为按照上述的会计方法，企业在泡沫时期资产负债表水长船高，容易采取进取扩大的策略。而在金融危机时期，由于持有的投资工具大幅贬值，按市值入账将录得巨额损失，企业在资产贬值、盈利下跌的情况下难以寻觅到融资，放大了财务窘境的程度。

IMF在报告中提到，包括美国通用会计准则（AP）和国际财务报告准则（IFRS），都使用混合模式，对不同类型的资产和债券采取不同的估值方法，具体取决于这些资产和债券的性质以及持有目的。

基本上那些用于交易的金融资产和债券、可出售的资产以及所有衍生金融工具都需要用到公允价值评估。而其他的非衍生金融工具、贷款和债务等则按照已摊销本钱（amortized cost）来估值。

“这种混合模式倾向于保持中立，在两种不同的估值方法之间取得平衡。不过这种混合模式会增加了资产负债表的波动性，可能无法完全反应经济环境所产生的影响。”IMF表示。

IMF的报告提到，公允价值可能给企业财务状况带来波动性的三个潜伏途径。第一个是波动性伴随着经济参数的变化而出现。第二个是在经济周期当中，实行错误的措施和（或）改变对经济预测的看法而产生了波动性。第三，波动性可能由混合的估值模式带来。

在混合估值模式当中，历史成本会计是守旧的，所带来的波动性更少，但是当市场环境恶化影响到投资组合并又出现信贷损失的证据时，价值就必须重估，损失就会产生或冲销。相比之下，公允价值会计为收入和资本带来更多的波动性，营收和损失通常会影响到财务状况，使银行重构其资产负债表。:小加

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