煤炭石油天然气提价预期推动进口积极性源泉

业内领头企业中电电气集、东标电气、太平洋电线电缆、阿尔法变频、北京豪锐达等百余家知名企业出席并摘得重要奖项。同时煤炭石油：天然气提价预期推动进口积极性 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

土库曼斯坦250亿方，俄东线 80亿方天然气进口协议获得进展中国石油和土库曼斯坦天然气康采恩签署协议,将共同开发加尔金内什气田,同时中国每年将从土库曼斯坦增加进口250亿立方米天然气；中石油和俄气签署俄东线 80亿方进口的基本条件。我们预计前者主要作为西三线的主力气源，进度和气量基本符合我们的预期；后者由于气田和管线建设投资巨大，真正落实可能也要在2018年左右。

中国天然气价预期上升引入进口气积极性提升若存量气和增量气能完成提价，新疆的长期最高门站价将达到2.2元/方；黑龙江的气价为2.9元/方。相对于现有土气的进口价格.2元/方；虽然俄气的价格尚未最后确定，但如果按照俄气要求的0. 5美元/方（2.2元/方，也是瑞银估算的俄东项目npv=0的成本价格），进口气并不会亏损。（俄东线的详细测算，详见我们 月28日的报告《中俄天然气合作之路价格仍是核心》）天然气提价需要稳步推进近期中石油受到反腐的影响，市场担心天然气的推价过程会有所影响，但进口气推进速度并不慢，我们认为这需要天然气门站的提价稳步推进，按时完成，而天然气新增供应量的逐步明确，也为全行业维持10%以上增速，并且达到十二五2 50亿方，十三五4000亿方的表观消费的目标奠定资源基础。

影响：中石油短期影响中性产业链气量增长确定性加强我们认为，俄东线将在18年投产，因此短期对中石油的业绩没有影响；西三的供应也在预期之中；但可能提升市场对于产业链公司未来随着气量提升带来的产业收入增长的预期。