日常消费品抓住发展大趋势分享行业长期成长哈

日常消费品： 抓住发展大趋势 分享行业长期成长 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

一百万金币即收入囊中。风云莫测 抓住升级等于抓住食品饮料发展方向在人均收入较高的一线城市仅靠传统食物产业链向上延伸的消费升级方式空间已经不大，食品饮料发展需要寻求新的突破口，健康化和便捷化是趋势；城乡二元经济带来的消费的二元结构使得在广大农村，传统的食品饮料消费升级仍有空间。

食品饮料是弱市下好的投资品种一方面，在宏观经济不稳定的情况下，食品饮料行业受宏观经济波动影响小，并且目前整个板块估值低于历史平均水平，一线龙头更低，在宏观经济前景不明朗情况是好的选择；其次，根据对07年10月份到08年10月份，食品饮料相对大盘的走势分析，再结合目前的市场情况，显示食品饮料行业的超额收益时期刚刚来临。

产量增速数据显示白酒、黄酒和速冻米面食品高景气运行产量增速数据显示葡萄酒、啤酒、乳品和肉制品稳步运行价格数据显示白酒、啤酒和乳品价格缓慢提升，肉制品价格低位运行绝对估值较低，相对估值合理食品饮料绝对估值处于历史较低水平，TTM市盈率在6月8日为 7.86倍，即使对比08年最悲观的极端值，也只有20%不到的下跌空间，从绝对估值来看，我们认为食品饮料已经进入了价值投资区间。目前食品饮料相对于大盘的溢价率在2左右，回到平均水平，并无明显优势。

投资食品饮料主线消费的健康、快捷化—保龄宝、三全食品；超跌带来的机会—五粮液、泸州老窖；关注二线白酒的快速增长—山西汾酒、金种子酒；旺季+世界杯=啤酒行业的机会，关注青岛啤酒；伊利股份，以长期持有应股价短期波动。

公司推荐：五粮液、泸州老窖、山西汾酒、金种子酒、青岛啤酒和伊利股份；长期品种保龄宝、三全食品