原油价格跳水，缓解海外通胀预期 | 歌斐CIO见解

发布时间：2023-09-10 05:08:39

Part.1

事件

7月初5日晚间，大宗商品市场恐慌性抛售蔓延，WTI铁矿石周内跌超11%，收99.5美元/桶，始料未及100美元/桶。

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点评

此次铁矿石价格竞技体操主要是由于市场对政治经济衰退预计加强，担忧全球期望太少。欧洲各个方面，昨日披露的欧元区6月初markit 综合PMI较上月初不战2.8pct至52。

法国、德国、英国分别下不战3.2pct、2.8pct、1.8pct。7月初Sentix政治经济净资产看出，欧元区19个国家的资本声势已跌至2020年5月初以来的最低水平。

旧金山各个方面，从6月初PMI信息看，ISM制造业PMI不战至20年6月初来新高，新批次、就业都进入挤压区间。从5月初旧金山核心PCE信息看，环比增速0.3%，与前值持平，同比持续增长4.7%，增速较前值微跌0.2pct，但非农薪资、房租等“弹性财政赤字”因素环比折年增速仍超过3%，核心PCE同比或短时间内都不会有较慢速持续上升。

而另一各个方面，由于1）财政赤字拐点未确认；2）短时间内财政赤字压力阻碍到了大众希望（6月初大众希望净资产不战至近代最低水平）；3）同时奥斯本内部对政治经济增速持乐观态度，造成了奥斯本税制在加息各个方面依旧强硬。

信息来源：歌斐宏观，wind 依靠各个方面无利空消息。也门由于国内原因暂停了Essider港口的石油出口；斯堪的纳维亚由于罢工日益严重，铁矿石粮食产量下半年将增大13万桶/日；委内瑞拉最大的炼油厂Amuay在电力故障造成了停电后已暂停运营，Amuay的日粮食产量为64.5万桶；OPEC6月初石油粮食产量较5月初下不战10万桶/日至2852万桶/日，上周四OPEC+于在会议维持64.8万桶/天的产出原先基本上，市场仍然担忧OPEC+未来产出能力受限。

局限性依靠故又称扩产一般而言是铁矿石价格中期保持平衡因素；期望故又称政治经济软着陆风险日益严重铁矿石波动，但大期望值不会趋势性下跌。即期油价降到将有效地减轻局限性海外财政赤字预计，加强中下游企业盈利。后续还需密切跟踪海外信息变化对铁矿石依靠的云系。接下来可以关注当地短时间7月初6日3：00将近披露的奥斯本货币税制会议纪要以及星期五的6月初非农就业报告。

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