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服装纺织年报及一季报综述的

发布时间:2022-05-25 02:55:45

服装纺织:2011年报及2012一季报综述 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

报告要点纺织服装行业上市公司2011年度年报以及2012年度1季报已经全部披露完毕。我们将行业内重点关注的具有行业代表性的9家上市公司(罗莱家纺、富安娜、梦洁家纺、美邦服饰、森马服饰、搜于特、七匹狼、九牧王、报喜鸟)分为家纺类、休闲服饰类和男装类 个子行业,除了对这些公司从收入、毛利、期间费用率等财务角度进行了分析外,我们对年报披露的内容进行更加精细化归纳总结,从渠道数量、销售区域、直营占比、销售费用明细,人员数量等公开非财务数据进行分析,来看这 个子行业的一些变化趋势。

家纺子行业情况家纺类上市公司一季度营收整体放缓,各公司营收增速出现分化,源于各公司短期战略的不同。直营收入比重上升,毛利率、净利率同比整体上升。营收增速快于渠道店铺增速,单店营收小幅上扬。

这应考虑作为用户阅读的感受(搜索引擎也是这么说的 从销售区域来看,家纺行业品牌存在着一定的地域性。上市公司在其各自优势地区(华东、华南、华中)占比优势明显,未来还有很多空白地区有待开发。

目前家纺行业仍处于跑马圈地阶段,外延式扩张为主,内生性增长为辅,新店盈利还未完全释放,销售人员增幅较大,公司加大对销售人员的投入,未来几年仍延续“圈人圈地”战略,目前处在整体上升趋势下一个小的下降波段。

休闲服子行业情况休闲服饰类上市公司一季度营收下行,毛利率、净利率同比减少。

在经历了前期较快增长后,休闲服行业面临渠道去库存阶段,通过电子商务、开专门的折扣店铺主动去库存,短期内毛利率将维持在一定的水平,或小幅下降。国内休闲服面对国外品牌渠道下沉冲击,要加强精细化管理,在品牌宣传、店铺陈列、销售人员培训方面加大力度。

男装子行业情况男装类上市公司一季度环比减缓,同比增速出现分化;毛利率、净利率基本稳定。2011年度男装类上市公司单店营收整体出现增长,主要是公司加大销售力度、品牌宣传,同时,店铺升级,采用开大店策略。

男装行业受中国人商务活动增多的影响,营收增速稳定上升,是具备防御性的投资标的。

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