隆平高科000998具全球比较优势的一带

隆平高科(000998)具全球比较优势的一带一路标的

不同于市场的认识，我们认为，隆平高科是具有全球比较优势的真正的一带一路标的，而市场对此未予以挖掘，公司价值应予以更高重估。

一带一路：优势杂交稻种“走出去”我们认为，“一带一路”战略意图之一即是使中国与沿途国家分享各自优良产能，实行全方位的对外开放，挖掘区域内市场潜力，推动中国优势产业“走出去”，并开辟广阔的需求空间。而中国杂交水稻种业因具有全球优势，因此中国杂交水稻种子海外推行完全符合国家“一带一路”战略。

隆平高科：具有全球比较优势的一带一路标的

隆平高科——中国杂交水稻种业龙头。

我们认为，隆平高科是具有全球比较优势的“一带一路”的龙头标的。主要基于：中国杂交水稻种业国际优势明显，而隆平高科是中国杂交水稻种业绝对龙头。一方面体现为公司以规模化的自研体系和强大的国家杂交水稻中心排他战略合作为依托，建成国内一流的杂交水稻种子育繁推一体化平台；另一方面体现在公司丰富且有影响力的水稻品种。

隆平高科一带一路：更大的舞台，更好的未来

国际市场为杂交稻种为隆平高科的一带一路提供了更加广阔的市场空间，尤其是东南亚地区，不唯一巨大的稻种需求，而且稻种商品化率和杂交水稻种植比例都很低，具有开辟潜力。而隆平高科已率先在东南亚地区设立分公司和研究院，有望最早受益于国家种业“走出去”的优惠政策，引领中国种业实施国家“一带一路”战略。未来公司或将在印度、印尼和孟加拉等潜力国家加快布局。

给予“推荐”评级。

总体上，我们认为，隆平高科是具有全球比较优势的真正的一带一路标的，而市场对此未予以发掘，公司价值应予以更高重估，预计公司2015、2016年摊薄EPS 分别为0.39 元、0.47 元。给予“推荐”评级。

投资风险提示：风险提示：行业制假倾销加重；国际化推行政策低于预期；公司内生和外延发展战略受阻。