交通运输关注南方地区的航空机场吗

交通运输：关注南方地区的航空机场 - 0 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

上月回顾：本组合大涨获第一名成绩。受到国内经济调控和美国数据的影响，上月中国股票市场出现盘整，沪深 00指数下降了0.77%,交通运输行业指数上涨了0.1%,而我们的上月的投资组合上涨了6.54%，超过行业指数上升幅度6.44个百分点,超过沪深 00指数幅度7. 1个百分点。组合中航空股票上涨速度超过沪深 00指数平均水平，其中南方航空上月上升18.77%是主要原因。

南方枢纽+货运热支持深圳和白云机场。在全球经济恢复，中国经济加速支持下，航空行业领先交通运输行业率先全面恢复，航空旅客运输量月增长17.8%，国内继续上升，国际全面恢复；特别是航空货物运输出现全面反转趋势，5--8月航空货物运输量连续创历史新记录，同时拥有国内外业务的重点枢纽机场将是受益最大，而受益于国内外经济全面恢复最大支持的深圳机场和广州白云机场值得我们重点关注。

最后 旅游需求上升+人民币升值---海南航空受益大。2010年，中国进出口恢复增长，航空货物数量和价格积极恢复，月公司航空货物运输量同比增长 9%，同时中国航空运输价格指数已经超过历史记录，旅客运输客座率78%，接近历史最好水平，同时公司拥有比较大的外币负债，人民币上升对公司支持较大。从估值分析，公司估值属于中等，我们认为四季度海南旅游高潮对公司支持比较大。

国际业务加速---中国国航潜力大。在中国经济内部需求加速增长支持下，国际商务旅游快速增长，上半年国际业务呈现持续加速状态，对于具有50%左右国际业务的“中国国航”支持最大，呈现量价齐升加速增长趋势，该公司客座率和票价水平继续行业领先，在国际业务加速增长的趋势，经营业绩将受益最大。

主要风险因素。宏观经济减速、货币政策变化和股票发行上市的节奏导致股票市场系统波动超过我们的预期，给投资组合的公司带来更大的供求压力，对我们对投资组合中公司的价格带来负面影响。