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日常消费品把握基本面确定性机会

发布时间:2022-05-24 02:55:18

日常消费品:把握基本面确定性机会 类别: 机构: 研究员:

市场对货币财政增量与债务存量的关系已进行了非常广泛的探讨。诸多人士都认为 [摘要]

把握基本面确定性机会◆10年农产品大牛市,11年粮食供给依然严峻减产及减产预期导致10年下半年以来,国际主要农产品价格加速上涨:其中芝加哥小麦期货价格从6月份低点最高上涨了98%;玉米期货价格上涨了76%;大豆期货上涨了 %。

期间,逐利资本向农产品期货渗透,加速农产品的金融化、杠杆化;此外,美元贬值也是一个主要因素。

我们不认为农产品的暴涨或者暴跌是一种常态,短期的暴涨或者暴跌,会得到修正。但我们认为农产品价格长期上行,或者说我们不担心农产品过剩问题,而担心供给难以匹配需求。中长期看,农产品基本面向好,而且随着金融资本渗透、弱美元等因素,会拉长景气周期。

关注10年4季度严寒对北半球粮食造成减产风险,预示11年粮食供给依然严峻。

◆农业问题就是民生问题,政策对农业支持力度将逐步加大农业问题就是民生问题,关注农业就是关注民生。在2010年4季度过后,我们期待2011年1季度的政策红利的兑现。从2004年以来,中央1号文件连续7年关注“三农”问题,7个1号文件始终贯穿一个主题:始终把“三农”工作放在“重中之重”的地位,把“三农”作为中央财政支出的战略重点。

◆细分子行业,把握基本面确定性机会我们更侧重研究型覆盖,偏重子行业机会,把握基本面的确定性,以及中长期的机会。

我们看好农业中的基本面较为扎实的子行业:种子、海参,推荐东方海洋,给予目标价26- 0元,好当家目标价元;建议关注底部区域和复苏阶段的饲料行业机会,推荐通威股份,目标价元;看好细分子行业龙头机会,我们认为种鸡龙头益生股份被低估,给予目标价40..22元;粮油加工主要在于成本推动型提价,在上行通道中,顺势提价往往伴随毛利率的改善,东陵粮油和金德发展存在交易性机会。

对于糖、棉甚至是番茄酱、果汁,在目前的价格和时点情况下,我们保持中性态度。

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