汽车自主零部件进口替代路线不改荐股的

又遭遇就业上的歧视。这样的 美丽 只是昙花一现。有人建议：面对就业歧视 汽车：自主零部件进口替代路线不改 荐2股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

行业增速放缓，盈利压力加大我们选取申万汽车行业指数，2018年上半年汽车行业179家上市公司实现营业收入合计1 1 2.24亿元，同比+12.2%；归属于上市公司股东净利润合计621. 7亿元，同比+4.8%；扣非后归属于上市公司股东净利润合计506.12亿元，同比-2.1%。汽车行业营收与利润增速显著放缓，相较去年同期分别下降4.7和5.6个百分点；与前年2016H1行业收入增速相比基本持平，但是净利润增速下滑明显（2016H1利润增速为14.9%），在整体车市景气度下降的背景下，行业盈利面临着较大的压力。

乘用车板块：业绩增速维持低位，下半年承压2018年上半年乘用车板块12家上市公司实现营业收入合计7005.70亿元，同比+14.0%；归属于上市公司股东净利润合计 14.21亿元，同比+1. %；扣非后归属于上市公司股东净利润合计26 .07亿元，同比-6.7%。

上半年收入增长仍保持较好的水平，然而厂家提前开启降价促销，业绩增长乏力；同时经销商库存处于较高位置，根据中国汽车流通协会数据，2018年月汽车经销商库存预警指数均维持在警戒线50以上，下半年车市仍然承压。

商用载货车板块：业绩下滑严重，同比减少超过80%2018年上半年商用载货车板块5家上市公司实现营业收入合计665. 6亿元，同比-1.5%；归属于上市公司股东净利润合计1.69亿元，同比-86.7%；扣非后归属于上市公司股东净利润合计-1.96亿元，同比-1 5.6%。

商用载客车板块：新能源汽车补贴新政下，客车企业盈利大幅削减2018年上半年商用载客车板块6家上市公司实现营业收入合计277.49亿元，同比+2 .5%；归属于上市公司股东净利润合计6.18亿元，同比-51.9%；扣非后归属于上市公司股东净利润合计4.14亿元，同比-2 .9%。随着补贴新政的实施，上半年过渡期内众多客车企业补贴金额大幅减少，对半年度业绩产生了不可避免的影响；观望下半年，扶优扶强的新政将有利于行业龙头进一步凸显优势，一线客车车企业绩有望好转。