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金融期货有效降低市场波动率牛

发布时间:2022-04-13 03:16:05

金融期货有效降低市场波动率

选择投资途径的标尺是安全稳健、期限与用钱的时间相匹配。如果孩子很小 中国人民大学财金学院副院长、金融与证券研究所副所长赵锡军日前表示,目前中国金融期货发挥的配置功能较为充分,为实体经济发展和投资组合提供了资源配置工具,从而有效降低了市场波动率,促进经济健康发展。

赵锡军表示,市场既包括了实体经济,也涵盖了金融市场。金融有两大职能:一是为实体经济发展合理配置资源,二是通过配置风险熨平市场波动。经济既要防止硬着陆,也要防止大泡沫,硬着陆和大泡沫都是波动,需要金融发挥作用来熨平波动。当市场出现风险波动时,金融期货发挥了分散风险的功能,从而避免经济出现硬着陆或者大泡沫。一个成熟的市场应该具备优胜劣汰的能力,金融不可或缺。市场波动是经济结构调整的正常表现,大国经济须有大国金融相配套才行。有了金融期货等衍生品,可以提高和加速市场配置资源的效率。

对于股价和期价波动的关系,赵锡军认为,股票市场和期货市场有着各自的决定因素,影响股市波动因素主要包括宏观经济走势和上市公司业绩等,而影响期市波动主要是投资判断和其他因素等。两个市场的波动是有差距的,并不是所谓的期价影响股价,相关研究表明,股指期货上市以来,沪深300样本股波动幅度降低了2至3个百分点。期货市场不是决定股市价格的主导因素。股票市场低迷

,需要进行改革和完善的是股票市场自身,而不是期货市场。

赵锡军还表示,美国金融衍生品与中国金融衍生品有着本质不同。美国金融危机的根本原因是市场风险无限放大后无法转移,而中国金融衍生品则完全不同。金融市场发展最好尽量较少行政手段的干预,行政手段运用越多,市场可能会越扭曲,金融衍生品则可能很好地弥补这种劣势。不过,也要注意避免金融的滥用,出台一些相应监管措施进行配套。

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