华泰证券全面二胎的消费大主题覆盖

华泰证券：全面二胎的消费大主题 - 0 类别： 机构： 研究员：

盈利模式是零售业的头等大事 [摘要]

投资要点：

主要观点：“十三五”规划望放开“全面二胎”。“八主线”望受益于新增新生儿消费需求：母婴医疗（戴维医疗、宝莱特、理邦仪器）；儿童用药（康芝药业、山大华特、济川药业、亚宝药业、葵花药业、健民集团）；奶粉业（贝因美、西部牧业、伊利股份、三元股份）；母婴生活用品（卫星石化、江南高纤、中顺洁柔）；玩具行业（奥飞动漫、邦宝益智、高乐股份、群兴玩具、骅威股份、互动娱乐）；婴幼儿教育（海伦钢琴、珠江钢琴、全通教育）；儿童服饰（金发拉比、森马服饰）；MPV汽车（江淮汽车）。

“十三五”规划望放开“全面二胎”十八届五中全会召开在即，将讨论“十三五”规划。媒体称“全面二胎”望放开，并配套包括医疗、养老、社会福利、放宽部分家庭生育孩子数量限制等政策条件，以舒缓老龄化加剧之势。2014年“单独二胎”政策对生育率提振效果并不明显，“全面二胎”放开预期升温。

“八主线”望受益：母婴医疗、儿童用药、奶粉、母婴生活用品、玩具、婴幼儿教育、儿童服饰、MPV汽车若全面开放二胎得以实施，预计每年将有可能新增新生儿万人，2018年新生儿有望超2000万人。短期内将直接刺激母婴医疗、儿童用药、奶粉、母婴生活用品、玩具、婴幼儿教育、儿童服饰、MPV汽车等消费需求。长期内，将为整个经济提供劳动力供给，提高潜在经济增长动力。