汽车补贴新政符合预期新能源市场化进一步推吧

棉纺产业出口竞争力受到削弱。 未来 汽车：补贴新政符合预期 新能源市场化进一步推进 -27 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

事项：

2019年 月26日，财政部发布《关于进一步完善新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》，2019年新能源汽车补贴政策靴子落地。

国信汽车观点：整体来看，2019年补贴新政前期市场预期充分，补贴退坡背景下，新能源汽车市场化大势所趋，我们看好市场化程度较高的特斯拉产业链，推荐三花智控；同时考虑新政加速新能源客车回款周期，客车行业现金流有望改善，推荐宇通客车。其他建议关注具备成本优势的磷酸铁锂和油混路线，以及补贴幅度仍然较强的燃料电池路线。

评论：

2019年新能源补贴退坡基本符合预期 月26日晚，财政部发布《关于进一步完善新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》，至此传版本多次的2019年新能源汽车补贴政策靴子落地，退坡幅度基本符合预期。2019年补贴政策大致分为1）二季度（补贴过渡期，补贴幅度下滑40%）；2）下半年（补贴新政正式施行，新能源乘用车补贴幅度下滑47%-60%，新能源客车补贴幅度下滑%，新能源货车补贴幅度下滑46%-59%）。

1.二季度设置过渡期，自 月26日通知发放日起进入2019年新能源汽车补贴政策过渡期，过渡期间为2019年 月26日至2019年6月25日。过渡期期间：

1）符合2018年技术指标要求但不符合2019年技术指标要求的销售上牌车辆，按2018年对应标准的0.1倍补贴；2）符合2019年技术指标要求的销售上牌车辆，按2018年对应标准的0.6倍补贴； ）过渡期期间销售上牌的燃料电池汽车按2018年对应标准的0.8倍补贴；4）燃料电池汽车和新能源公交车补贴政策另行公布。

2.过渡期后（2019年6月25日之后），新能源乘用车、新能源客车、新能源货车均作出政策调整，我们从补贴幅度，技术标准两方面分析2019年补贴政策变更。

新能源乘用车补贴幅度方面：纯电动最低续航里程由150km提高至250km，续航里程在250km以上的乘用车补贴下降47%-60%。插电混补贴下降55%。