服装纺织月社零增速回升荐股了

服装纺织：5月社零增速回升 荐6股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点板块公司行情：上周，SW纺织服装板块上涨1.4 %，沪深 00上涨2.5 %。目前SW纺织服装PE为17.98倍，略低于近1年均值。本周涨幅前 的纺织服装公司分别为：牧高笛（+19.57%）、美尔雅（+12.85%）、棒杰股份（+11.1 %)，跌幅前 分别为：柏堡龙（-6.96%）、多喜爱（-6.02%）、中潜股份（-5. 9%）。

行业重要：1.5月份社会消费品零售总额增长8.6%，纺织服装增长4.1%；2.月我国纺织品出口上升服装下降，5月纺织服装出口均上升； .5月份规模以上纺织业增加值同比增长0.7%；4.5月棉纺织企业调查报告：纺织市场走弱，企业产销下降；5.美国农业部：全球棉花库存上调，产量、消费量与贸易量下调。

海外公司跟踪：1.寺库首季收入大涨46.5%，GMV接近翻倍；ditex首季增长逊预期，管理层强调二季度正强劲反弹； .Crocs将削减三分之二的中国制造。

公司重要公告：

【森马服饰】披露投资者关系活动记录表；

【比音勒芬】回购股份完毕；

【罗莱生活】补选董事；

【上海三毛】预挂牌转让所持宝鸡凌云65.44%股权；

【九牧王】全资子公司对外投资；

【际华集团】与消防救援局签署战略合作服务协议；

【维格娜丝】子公司收到民事起诉状；

【起步股份】终止重大资产重组；

【欣龙控股】股东延期实施增持计划；

【希努尔】股东增持进展。

西班牙的《机要报》称布兰科私下里已经和塞维利亚经理蒙奇草签了一份为期三年的合同 重点简评：5月社零同比增长8.6%：增速较4月的7.2%回升，主要源于（1）假日时点变化，（2）食品类CPI上行推动粮油食品增速回暖，（ ）减税降费政策夯实消费信心。4~5月合计限额以上增速约 . %，较1~2月的 .2%有所回升。

其中春夏换季推动限额以上纺服零售增长4.1%，增速环比回暖，建议关注童装、女装及制造龙头。

前5月我国纺织品出口上升服装下降：前5月纺织品出口累计增长1.5%，服装出口累计下降5.5%，合计下降2.2%。其中5月纺织品出口增长 .8%，服装出口增长1.9%，增速均环比回升。美国 000亿关税清单影响纺织制造长订单，5月纺织企业产销下降，内外需求平淡，传统淡季提前，建议关注纺织制造产业转移及布局东南亚的纺织龙头。

投资建议：假日时点变化、食品类CPI、减税降费共同推动5月社零增速回暖。

5月限额以上纺服零售增速回暖。二季度起，较低的基数以及减税降费等政策逐步推进落实，或将推动零售增速改善。我们建议关注以下几条投资主线：（1）业绩有保障的童装龙头森马服饰，印染龙头航民股份；（2）中长期业绩有望修复的中高端家纺龙头，罗莱生活；（ ）有望受益于高端消费复苏的中高端女装企业，歌力思、安正时尚；（4）受益于电商的供应链平台企业，南极电商。

风险提示：1.部分行业终端销售不达预期；2.上市公司业绩下滑风险； .并购资产业绩不达预期的风险；4.促销费政策推进落实或不达预期；5.中美贸易关系存在不确定性。