方正证券明晟只是外在内在才是关键计划

方正证券：明晟只是外在 内在才是关键 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

【市场评述】明晟只是外在内在才是关键A股市场分析：A股市场稳步向上推进操作策略：淡指数、重个股，逢低关注国改、混改、高端装备制造、医疗服务及底部形态较好股，逢高减持股价仍高高在上股。

【市场评述】

明晟只是外在内在才是关键A股市场分析周二市场震荡偏弱，最终大盘以下跌4.36点报收，跌幅为0.14%，报收于3140.01点。当日，两市总成交量为3985亿，较上一交易日增加476亿。收盘时，两市共29只股票涨停，7只跌停，跌幅超过大盘跌幅的个股占当日开市家数的51.10%。从各板块的表现来看，周二上涨与下跌的板块基本参半，其中涨幅居前的主要是新能源汽车、稀土永磁、锂电池、装饰园林、蓝宝石、电气设备、黄金概念、家居用品、环保等；而跌幅居前的主要是酒店餐饮、公共交通、保险、船舶、互联、文教休闲、日用化工、家电、电信运营等。

21日，A股再冲关明晟指数，这是A股第四度冲关。加入明晟指数与否，对A股市场产生什么影响？市场一直争论不休，我们的观点是：首先，无论此次A股能否纳入明晟指数，都不改变A股内在运行规律，只改变运行节奏，毕竟纳入与否仅是外在因素，A股涨跌是由内在政策与资金面所决定的；其次，任何新兴市场指数离开全球第二大经济体股市是不完整的，早晚必纳入；其三，美股筑顶概率大，A股市场对境外资金已具了有吸引力，在稳定人民币汇率之战中，A股正肩负着新的使命。所以，A股能否被纳入，对A股市场影响不大。

A股能否加入明晟指数尘埃落定，从过往的A股历史规律看，加入则利好出尽，大盘高开低走，没加入则利空出尽，大盘低开高走，以此来彰显出A股独立运行，不受外界因素干扰的特色性。我们认为，加入明晟指数虽有助于推进A股国家化进程，没加入也不影响A股向发达市场看齐的步伐，A股市场当前严格的监管制度建设的加快进行，就是为了给A股创造一个健康发展的市场环境，过程虽还在推进，甚至有些曲折，但经历了几轮大浪淘沙后，A股已具备了开启新航程的内在条件。

张兴连 受近期央行向市场注入大量短期流动性影响，稳定半年末流动性预期，提振了股债市场信心，近期10年期国债价格震荡盘升，A股市场稳步向上推进，市场赚钱效应开启了股债双牛格局。

操作策略A股市场正在进行盘出底部的复苏过程，但市场信心要完全恢复非一日之功，盘出底部的过程必定曲折，黎明的曙光正指引着A股前进的方向，那就是开启慢牛行情。淡指数、重个股，逢低关注国改、混改、高端装备制造、医疗服务及底部形态较好股，逢高减持股价仍高高在上股。