电气设备新能源汽车增长最确定荐股的

电气设备：新能源汽车增长最确定 荐8股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

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6月12日，中国汽车工业协会正式发布2017年5月新能源汽车产销数据，5月份新能源汽车产销辆分别为52447辆和45 00辆，同比分别增长 8.2%和 1.8%。月，我国新能源汽车累计产销量分别为147197辆和1 5702辆，同比累计分别增长11.7%和7.8%。

目前 点评：

产销量逐步走强，行业迎来重大拐点。2017年以来，我国新能源汽车产业受到国家补贴大幅退坡和《新能源汽车推广应用推荐车型目录》（原有）目录重申影响，月短暂低迷，随后逐月走强，至5月份累计同比已经正增长。我国新能源汽车的高速发展主要得益于乘用车的强势，该趋势依然会延续。5月份，新能源商用车销售6474辆，数据有所改善，但同比仍然下降 0%，这主要是因为运营车辆需要运行 万公里才能拿到国家补贴，对企业资金方面有很大压力，尤其是中小企业的压力更大。产业链各环节也在积极商讨应对方案，我们认为新能源商用车的基本面将在下半年有很大改观，产销量也会持续走强。另外，《新能源汽车推广应用推荐目录》每月发布基本常态化，会有越来越多的车型进入补贴目录，这对新能源汽车的推广仍然具有重大的支撑左右。截止到现在，已发布5批，共有1782款车型，其中，新能源乘用车202款，新能源客车1112款，新能源专用车466款。同时，免购置税目录也会继续推出，地方补贴逐步落地，形成良好政策组合效果。我们认为，新能源汽车行业回暖明显，看好下半年行业反转，新能源汽车全年产销量有望达到70万辆以上。

经济L型，新能能源汽车增长最确定。汽车是十万亿级别的行业，众多国家争相发展，更是日本、德国的支柱性产业。以日本为例，2016年财富杂志发布的世界500强，除去金融和能源类的公司，日本工业企业一半的利润来自汽车行业，汽车是日本工业的唯一顶梁柱。我国是汽车大国，2016年乘用车产销量达到2500万辆，占全球的28%，但我国汽车产业起步晚、底子薄、拿市场换技术的路线并未成功，自主品牌车型的市场份额有所提升，但比例仍然较低，尤其是在核心零部件领域，更是被发达国家牢牢控制。新能源汽车产业链与传统汽车完全不同，这将打破现有汽车体系平衡，缩小中外技术水平差距，不敢说弯道超车，但为中国汽车产业再生奠定基础。纵观大环境，我国经济进入中速增长，长期呈现L型走势，而新能源汽车产业刚刚起步，未来几年将保持 0%的符合增长率，是增长最确定的行业。

特斯拉效应持续发酵。全球汽车电动化、节能化和智能化的趋势不可逆转，特斯拉是纯电动和智能汽车的引领者，特斯拉Model 或于7月份正式交付客户，有望再次提振行业景气度，其一季度交付量2.5万辆，超市场预期，使得特斯拉的总市值先后超过福特、通用，成为美股第一大汽车企业，这说明美国资本市场对新能源汽车的估值重构。