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长城证券莫为危时便怆神吗

发布时间:2022-05-20 02:55:41

长城证券:莫为危时便怆神 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

股票质押监管趋紧,新规相对温和:1月12日,中国证券业协会发布修订后的《证券公司参与股票质押式回购交易风险管理指引》,沪深交易所与中国结算发布《股票质押式回购交易及登记结算业务办法(2018年修订)》,自 月12日起正式实施。股票质押新规的主要修订内容有:限制融入方资质、提高融资门槛、限制融入资金用途、限制单只股票质押集中度、严控质押率等。整体而言,对股票质押业务的监管是趋紧的,但此次股票质押新规的政策力度相对温和。新规的实施采取新老划断原则,并且在新规实施前,市场已有较长的准备调整时间,股票质押新规对市场的冲击整体相对有限。

近期股票质押风险加大:因5月市场大幅调整,多家上市公司公告了股东质押股份触及平仓线的情况。同时,股票质押新规 月12日正式实施后,为控制整体质押风险,部分公司大股东拟通过减持股份获得资金来赎回部分已质押的股票。

目前股票质押的整体情况:整体来看,A股几乎“无股不押”,目前股票质押的总量约为5.22万亿,占A股总市值的8.92%。截止6月1日,跌破股票质押警戒线的市值规模约为2 00亿,股票质押整体市值下跌幅度约为15%,但是离警戒线和平仓线的降幅仍有一定距离。近期股票质押风险加大,但只要质押股票指数不出现快速大幅下挫,股票质押风险就整体可控。

这样大家的问题都解决了。” 从行业情况来看,当前质押市值较大的行业有医药生物、房地产、化工、计算机、传媒、电子等;质押市值降幅接近警戒线的行业有综合、传媒、采掘、通信、计算机、建筑装饰等。

从上市板情况来看,当前主板的质押市值占比最高,创业板占比最低;主板的质押市值降幅最小,创业板降幅最大。创业板的质押风险相对较大。

从个股情况来看,仅考虑2017年以来的股票质押,我们统计了质押市值跌幅超过65%的所有股票,共计2 只,其中市值规模在50亿元以下的有16只。市值跌幅最大的个股有*ST保千、*ST巴士、*ST富控、乐视、凯龙股份等。这些股票的市场表现、盈利水平和偿债能力普遍较差。

6月将迎来限售股解禁高峰,规模合计约4200亿元。从行业分布来看,公用事业、非银金融、医药生物、汽车、建筑装饰等行业的解禁市值较高。

结合当前股票质押风险有所加大的情况,未来市场可能面临一定的流动性压力。

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