电气设备三元和高能量密度趋势进一步加强荐物业

电气设备：三元和高能量密度趋势进一步加强 荐11股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

事件：

本周，工信部相继发布了第十一批新能源汽车免税目录和2017年第6批新能源汽车推广目录。

新增664款免税车型，解决了大量车型能拿补贴但不能免购置税的问题。我国新能源汽车的财政支持政策除了补贴外，还有购置税和车船使用税的减免。尤其是占新车售价10%左右的购置税，其免征与否对消费者的选择有着很大的影响。进入2017年推广应用推荐车型目录（以下简称推广目录）是获得补贴的条件，而进入免税目录是免征车辆购置税的条件。自2014年以来，由于补贴标准年年调整，因此推广目录也是每年重新发布，上一年的作废。而免税目录则是累积的，从2014年8月开始发布第一批，今年发布的是第十批（4月27日）和第十一批（7月5日）。

车型调整和发布告一段落，新能源汽车产销将进入放量阶段。

从推广目录的车型数量来看，第三批是高峰，达649个。从第四批到第六批开始逐批回落，分别为45 、 09和201个。这说明，车型调整和申报工作已经基本结束，大部分主力车型均已“就位”，可以正常的销售并获得补贴。日渐丰富的车型无疑将对新能源汽车的产销起到良性作用。

从6月以来，新能源汽车板块表现亮眼，标杆性标的亿纬锂能、当升科技、创新股份等涨幅超过50%。我们认为，新能源汽车替代燃油汽车的大幕才刚刚拉开，虽然在其快速发展的过程中可能会有波折，但长期向上的趋势已经非常明确。

我们重点看好 条主线：

打造“硬件+软件+应用+服务”的电视。而AOC在这方面思维还比较落后 三元动力电池趋势不改：杉杉股份、当升科技高能量密度是永恒的发展方向：星源材质、创新股份、科达利龙头供应链可享受集中度的提升：国轩高科、亿纬锂能、天赐材料、汇川技术、正海磁材、新宙邦此外，还可关注盈利能力稳定的负极和价格基本触底的六氟磷酸锂环节，相关标的中科电气、石大胜华等。

风险提示：新能源汽车销量不及预期，政策实施不及预期。