电气设备三元动力电池高增长荐股

电气设备：三元动力电池高增长 荐8股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

事件：真锂研究发布，8月动力电池出货量4.2GWh。

三元动力电池出货量高速增长。8月动力电池出货量同比增长4 %，环比增长14%。其中NCM三元电池出货量2.67GWh，占比6 %，同比增长99%；磷酸铁锂动力电池出货量1.5GWh，同比基本持平。

把握好减少账面浮亏的策略。一般情况下 1～8月动力电池累计出货量2 .5GWh，同比增长92%。预计全年动力电池出货量有望超过45GWh。

纯电动乘用车市场成为主要增长点。8月纯电动乘用车市场出货量2.7GWh，占比6 %，同比增长10 %。纯电动客车市场出货量0.8GWh，占比20%，同比下降22%。

销量与单车带电量提升，实现“双击”。8月纯电动乘用车销量5.8万辆，同比增长 8%。高端车型占比提升，A00级销量同比下降了20%。8月纯电动乘用车平均单车带电量46kwh，同比提高47%。动力电池出货量增速跑赢纯电动乘用车销量增速。

投资建议：新能源车产销两旺时间点正式到来，产业迎来布局窗口。我们建议重点关注隔膜和正极材料产业链，建议关注：当升科技（高镍三元正极材料），创新股份（湿法隔膜龙头），星源材质（干法隔膜龙头），杉杉股份（正极材料核心标的），宁德时代（具备全球竞争力的动力电池企业），亿纬锂能（具备资本竞争优势的动力电池企业），华友钴业（钴行业龙头），寒锐钴业（钴行业次龙头）。给予以上公司“买入”评级。

风险提示。新能源车销量不达预期。