服装纺织年春节服装零售额同比增哈

服装纺织：2012年春节服装零售额同比增18.7% 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

◆一周行情回顾及观点本周上证综指、深证成指、沪深 00分别涨 . 2%、4.82%、5. 7%。

光大纺织服装板块涨0.5 %，其中纺织板块涨2. 9%，服装板块跌0.77%。板块虽有反弹，但明显弱于市场总体水平，一方面周期股前期跌幅较深，另外一方面行业本身高库存及前期提价幅度过高使得市场对12年业绩能否兑现产生疑虑。

2011年12月我国限额以上服装鞋帽、针纺织品零售额同比上涨26.7%，增速较上个月回升4.2个百分点；商务部数据显示2012年春节期间（除夕至初六）服装零售额同比增长18.7%。

2011年12月限额以上服装鞋帽、针纺织品零售额增速的明显回升符合我们此前的判断，节日效应以及需求的回补是最主要的推力。商务部公布的春节期间服装销售数据，我们表示谨慎乐观，考虑到12年元旦和春节相隔较短，居民存在提前消费的情况，春节期间服装零售额增速达到18.7%显示内需动力犹存，然而对比11年商务部公布的数据（11年商务部未单独公布服装零售额，我们根据11年全国零售商场和餐饮企业实现销售额同比增19%以及服装零售增速往往高于社会零售总体水平这一规律做出推断）可以看出，春节期间服装零售增速实际有所放缓，居民的实际消费意愿略有下降。

因此，短期内我们继续维持谨慎态度。长期看，受益于城镇化率的提升、居民消费升级以及“十二五规划”对品牌服饰的政策支持（明确指出到“十二五”末，形成5~10个具有国际影响力的品牌，100个国内市场认知度较高的知名品牌，50家年销售收入超百亿的品牌企业，品牌产品出口比重达到25%），我们仍然看好品牌服饰和家纺的长期投资价值。

◆行业动态：

（1）2011年我国纺织行业用工成本增加突出，同比涨幅达15%以上；（2）《纺织工业“十二五”发展规划》：明确“十二五”发展目标；（ ）利丰向大股东附属出售服装零售业务，初步涉1. 9亿；(4)H&M领衔，快时尚品牌加速抢占中国零售空间；（6） 获7.5亿战略投资资金，TPG等风投入股。

如仍不能排尿 ◆上市公司动态：

（1）探路者、七匹狼、伟星股份、中国服装：公布业绩快报；（2）美邦服饰：股权质押公告；（ ）报喜鸟：HAZZYS、法兰诗顿品牌代理业务；（4）中银绒业：出入境检验检疫信用管理AA级企业。

◆行业数据汇总：

原材料： 28级棉现货：19288元/吨（0.22%）；美棉CotlookA：102.25美分/磅（1.04%）；粘胶短纤：16700元/吨（0.91%）；涤纶短纤：120 元/吨（0.70%）。