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长城证券疲倦的蜗牛的

发布时间:2022-05-20 02:55:03

均达到千人以上。在家长看来 长城证券:疲倦的蜗牛 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资建议:

短期内市场维持箱体震荡的格局,具体到本周的话,我们认为低开的概率比较大,低开以后很可能是在一个新的震荡区间再进行震荡,市场需要酝酿下再往 000点冲击,短期震荡区间在2800到 000之间。今年行情可能类似于2012年,抓住结构性机会可能比看对趋势更重要。建议关注新能源汽车、虚拟现实、络安全、人工智能等板块的投资机会。同时,传统方向把握基于通胀的涨价机会。

上市场呈现冲高回落态势,上证指数试图再次攀上 000点,但仅在周三短暂的达到 000点,周五更是受负面消息影响,单日下跌2.82%,跌破了60日均线。上证指数收于291 .25点,周跌幅0.85%;创业板指数收于15 6.08点,周跌幅0.45%,中小板指数收入656 点,周跌幅为0.8%。

经济方面,短期持续向好。中国4月制造业PMI为50.1%,PMI持续两月在荣枯平衡线之上,且细分数据显示制造业市场生产保持增长态势,需求也延续扩张态势,原材料价格上涨,企业信心增强。PMI的连续扩张意味着市场信心恢复,经济短期持续向好。我们认为二季度经济依然是回暖的,但实现U型反转概率不大。

盈利方面,上市公司2016年一季度盈利明显回升。通过对2016年一季报分析,我们发现15年盈利阶段性见底,16Q1明显回升;主板盈利持续低迷,创业板盈利大幅提升;新兴行业和消费升级产业整体表现明显好于传统行业,但传统行业16年一季度环比有所改善。

流动性方面,上周央行逆回购操作频繁。央行宣布将5月起常态化开展抵押补充贷款(PSL)操作,现在央行采用逆回购操作、MLF、SLF、PSL多种货币政策工具来维持流动性。今年以来债务违约频繁发生,流动性受到的冲击较大,流动性波动较大。我们认为央行不愿意流动性过于宽松,大概率会维持采用逆回购操作、MLF、SLF、PSL来影响市场流动性,降准大范围释放流动性的概率依然偏低。

壳资源方面,我们认为短期内整个板块都会受到一定的压制,存在调整的可能,但是在调整过后需要对壳资源进行区分,找出那些被错杀的标的,比方说跟国企改革挂钩的,再比方说同一个大股东控制下的两个主业相同的公司,这些公司的兼并重组应该还是会继续进行下去,这些公司在错杀以后,还是存在投资机会的。

月下旬以来,市场呈现窄幅震荡的格局。展望后市,我们认为市场短期依然维持震荡格局。市场上攻 000压力较大,首先市场依然是存量资金在博弈,缺乏增量资金的背景下,上涨乏力;其次信用债违约引起市场对信用风险和流动性风险的担忧,如果债券市场出现调整,利率有上升之虞,A股估值承压;再次5、6月解禁带来的减持压力较大;最后欧美市场有重新进入调整的趋势,可能对A股有影响。但是市场也有些积极的因素不能忽视,首次最近政治局会议提及要保持股市健康发展,加强市场监管,保护投资者权益,高层的表态使得市场对于国家队托底的预期增加,其次经济确实在回暖,再次美国4月非农数据远低于预期,美国6月加息预期进一步降低。在这些多空消息交织的背景下,市场向上难以突破,向下又有一定的阻力,震荡局面一时之间难以打破。

但是有些因素如经济、政策、MSCI能否纳入A股,通胀的变化可能打破震荡局面,需要进一步跟踪。

综上,我们认为短期内市场维持箱体震荡的格局,具体到本周的话,我们认为低开的概率比较大,低开以后很可能是在一个新的震荡区间再进行震荡,市场需要酝酿下再往 000点冲击,短期震荡区间在2800到 000之间。今年行情可能类似于2012年,抓住结构性机会可能比看对趋势更重要。建议关注新能源汽车、虚拟现实、络安全、人工智能等板块的投资机会。同时,传统方向把握基于通胀的涨价机会。

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