长城证券策略上演多空对决

长城证券：策略上演多空对决 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

其前身是“私立知用中学” 长假后的第一周市场出现调整，主流卖方中，海通、国泰君安、瑞银维持乐观，安信、申万和长城证券均对当前市场持相对谨慎的态度，兴业由乐观转为短期谨慎。截止10月1 日，10月主动投资公募月冠军为易方达医疗保健。中邮战略新兴产业继续以70.1 %的年度收益率遥遥领先于第二名。

市场出现调整：上证综指周涨幅为0.45%，创业板周涨幅为0.87%。中信一级行业中仅餐饮旅游、非银行金融、食品饮料以下跌报收，其中房地产涨幅最大为 .55%。主题概念比较活跃，尾气治理、PM2.5，新材料相关概念股均有不俗的表现。

大部分主流卖方短期偏谨慎：（1）兴业证券认为上行趋势下的一轮像样的调整正在酝酿，变盘点临近，当心融资盘。（2）安信证券维持偏谨慎态度，认为四季度行情震荡幅度可能会加大，指数整体上行空间非常有限，但目前的市场风格短期可能仍将延续。（ ）海通证券延续偏乐观的看法，认为股市中期逻辑未变，向上趋势延续，保持高仓位，仍以政策为投资主线。（4）申银万国认为改革预期与沪港通支撑下市场仍将活跃，配臵上着眼2015年，脚踏实地逐步调整结构。（5）国泰君安始终维持乐观的态度，认为海外市场波动不会影响A股向上的趋势。（6）瑞银证券重申短期对指数偏正面的看法，认为金融行业为代表的权重股具有防御价值。（7）长城证券从“看的乐观、做的谨慎”到“看的谨慎，做的谨慎”，维持10月份是今年下半年投资的一道坎的观点。

主动投资公募基金排名：截止10月1 日，我们纳入统计的651只基金中，10月 79只基金上涨，占比58.22%。（1）月度基金排名。截止10月1 日，招商行业领先单月净值增长 .64%，涨幅居当月首位；华宝兴业医药生物的单月净值增长 . 9%，涨幅位列第二，长城医疗保健的单月净值增长 . 1%，涨幅列第三。净值增长中值0.2 %，最差表现是-2.19%。（2）年度基金排名。中邮战略新兴产业继续以70.1 %的收益率遥遥领先于第二名的50.17%。财通可持续发展主题居第二，季军是大摩多因子策略，收益率是48.25%。

买方观点摘录：（1）南方基金：经济数据疲弱影响大盘反弹节奏。（2）诺安基金：受海外市场波动影响，A股市场震荡调整。（ ）益民基金：

市场指数短期内可能会呈现震荡走势。（4）上投摩根：连续上涨后大盘进入震荡期。（5）天冶基金：房地产政策放松再加码，成长股高位震荡。