日常消费品把握白酒反弹机会荐股吗

把握各种矛盾纠纷和安全隐患的趋势和苗头 日常消费品：把握白酒反弹机会 荐9股 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

一周行业重点动态：

“国产奶粉质量优于洋奶粉”说法遭公众质疑。

一周公司重点动态：

蒙牛为奶源巨资接盘现代牧业。

重庆啤酒子公司拟购六盘水啤酒49%股权。

上周主要产品价格走势监测：截止上周末，生猪出场价和白条肉价同比上月均下降4%，环比上周分别持平和下降1%；生鲜奶和国产品牌婴幼儿奶粉价格同比上月均上涨1%，环比上周均持平；大豆和花生批发均价同比上月均持平，环比上周分别持平和下降1%；玉米和大麦现货价格同比上月分别下降2%和1%，环比上周分别持平和下降 %。

上周最新跟踪动态：行业跟踪报告《基本面支持白酒龙头延续反弹》；覆盖公司盈利预测详见正文图1；重点覆盖公司动态跟踪见正文图2。

白酒行业基本面向下风险小，龙头公司去库存基本完成；且估值位于历史低点，优秀公司仍有20%- 0%的增长，支撑股价继续反弹：

白酒需求基本见底，基本面利空逐步释放：三公消费萎缩对白酒公司业绩的边际影响已经很小，商务和个人消费正逐步替代政务消费；龙头公司茅台去库存基本完成，公司尝试开发商务消费者，并对计划外销量进行调整，有助于支撑1 年业绩，保持高端酒品牌地位。

估值历史最低，业绩具有相对优势，股价有望继续反弹：白酒行业估值已达到历史最低点，但优质企业仍然可以实现20- 0%的增长，较大多数行业仍有优势，市场风格转换有望触发估值修复。

白酒板块继续推荐 +2组合：贵州茅台（品牌力最强，渠道去库接近尾声，政务消费限制对公司业绩的边际影响已经很小，二季度批发价有望见底，1 年仍有20%增长）；山西汾酒（二线中品牌力最强，产品价格与一线白酒仍有距离，省外扩张空间大）；青青稞酒（西北市场竞争相对平缓，看好深度分销模式配合省外扩张带了的公司规模扩大）；关注今年业绩有保证的金种子酒以及弹性较大的老白干酒。

非白酒板块推荐：汤臣倍健（受益人口老龄化加剧和居民收入提升，品牌影响力提升+管理能力出众，预计1 年收入增速仍有50%以上）；伊利股份（在规模、管理、战略等方面具有明显综合竞争优势，行业竞争格局改善，费用率下降带来业绩提升）；三全食品（收购龙凤后行业话语权提升，全国化布局进入后半程，有望复制伊利成长路径）；古越龙山（黄酒第一品牌，改善空间大，市值弹性高）。