长江证券资产证券化解决发展核心症结牛

长江证券：资产证券化 解决PPP发展核心症结 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告要点策略观点：资产证券化解决PPP发展核心症结我们认为PPP的资产证券化可以归结为四点：政策支持、解决PPP发展核心症结、具有可操作性、推出速度超预期。在目前的时点我们依然看好PPP在2017年度的投资机会。建议重点关注建筑、环保、农业、计算机等领域PPP相关上市公司。

还赔了6000多元。正是因为几乎赔光了钱无法向单位交待 非银观点：券商将积极推进资产证券化业务2017年资管通道业务面临一定压力，但是目前来看ABS业务会有较大的一个突破。2017年主动管理能力之外，通过专项资产管理计划来拓展机构客户会是一个重要的方向。后期重点关注：ABS业务流转平台建设。

建筑观点：PPP资产证券化盘活长期资产，增加流动性，吸引社会资本，龙头受益PPP资产证券化后能做到%收益率，在市场上有足够的吸引力。同时可以缩短PPP项目的投资回收期，吸引社会资本，并改善公司资产负债结构，盘活公司长期资产。具有优质基础资产的PPP龙头公司有望受益，建议关注PPP基建相关的隧道股份、葛洲坝、中国交建、四川路桥、安徽水利、龙元建设等；园林板块的美尚生态、东方园林、铁汉生态、美晨科技等。

计算机观点：PPP模式带来智慧城市板块快速增长虽然智慧城市投资主题在二级市场热度下降，但PPP模式极大地促进了建设进度。2010年以来行业复合增速是15%左右，预计后续会提速。推荐标的首推天夏智慧，是智慧城市新龙头；其次推荐易华录。

环保观点：推出时点超预期，看好污水处理领域项目本次通知出台的时间点超出市场预期，示范项目一旦出台，效仿的节奏应该会加快。从适宜推进ABS的项目特征来看，无论从经验、现金流还是模式的成熟度，污水处理都是不二选择。看好行业龙头未来发展前景：主要推荐：碧水源、京蓝科技、高能环境和博世科。