日常消费品挑选通胀中的赢家吗

比上月增长6.47% 日常消费品：挑选通胀中的赢家 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

瑞银消费品之旅期间我们会见7家A、H股消费品公司在我们6月日的消费品之旅期间，我们与天虹商场（未覆盖）、岁宝百货、通产丽星、霸王国际、统一企业和汤臣倍健（未覆盖）的管理层举行了会见。我们还参观了味千拉面在东莞的区域分销中心和统一企业在广州的饮料工厂。

企业如何应对中国成本上升的问题我们观察到几个重要的行业趋势：1)由于缺乏优质百货商店运营商，低端领域的渗透率偏低；2)快餐连锁店的扩张得到分销中心的支持； )包装公司正在开发新材料技术以提高附加值；4)统一企业进行设备升级的需求较为迫切，并继续重点实行产品细分；5)营养食品领域的增长潜力较大。

日本消费品公司在中国的机会如何？我们认为，可提供较高附加值的日本蓝筹专卖店的市场潜力在增加。服务大众市场的郊区百货商店在目前条件下几乎没有动力来引进市区风格的专卖店，所以在这里开店的机会看起来有限。

瑞银观点和行动：味千拉面（买入），岁宝百货（买入），通产丽星（买入）。

味千拉面的标准化业务模式将支持其全国性扩张。我们认为，相比同业，岁宝百货的大众市场百货商店模式为复制成功提供了更大的可能性。通产丽星是第一家进行化妆品包装升级的公司。